Ценные бумаги: виды и характеристика

Ценная бумага – это одновременно и экономическое, и юридическое явление. С правовой позиции речь идёт о документе, обладающим определёнными характеристиками и удостоверяющим права владельца (именная) или же держателя на определённую долю в прибыли или же на имущество предприятия.

ценные бумаги

Характерно, что реализация данного права непосредственно связана с предъявлением такого документа. С экономической точки зрения ценные бумаги отличаются надёжностью, доходностью, курсом, ликвидностью. Чтобы ценная бумага могла обращаться на рынке, её должно признать государство. Понимание того, что представляет собой такой документ, улучшается при изучении классификации.

Содержание

Виды ценных бумаг

Какой именно может быть ценная бумага? Это непосредственно зависит от основания классификации. К примеру, эмиссия ценных бумаг имеет большое значение для рынка. Подразумевается порядок выпуска, который довольно конкретно регламентирован законодательством. Таким образом, рассматриваются эмиссионные и неэмиссионые ценные бумаги.

виды ценных бумаг

Размещение первых происходит выпусками, приводит к установлению права и закреплению порядка передачи имущества (прибыли) и распределения между держателями. Объём прав внутри одного выпуска – равный, при этом не имеет значения, когда именно эмиссионная ценная бумага была приобретена. Поскольку речь идёт об удостоверяющих документах, то они подлежат обязательной государственной регистрации.

А вот ценные бумаги неэмиссионные выпускаются в индивидуальном порядке, они обычно не устанавливают право держателя на что-либо. Здесь отсутствует контроль со стороны государства. По поводу неэмисионных ценных бумаг вообще сказано в законодательстве намного меньше, и уже по этому признаку, как считают некоторые учёные, можно сделать вывод, что их ценность в общем – ниже. Впрочем, не все согласны с озвученной позицией.

Таким образом, эмиссия ценных бумаг – довольно важный фактор. Но далеко не единственный, классификация может осуществляться и на других основаниях. Например, по продолжительности действия различают срочные и бессрочные. По форме собственности рассматривают государственные виды ценных бумаг и корпоративные. По уровню риска – рисковые и безрисковые. По происхождению – первичные (появление в рыночной сфере впервые) и вторичные. Стоит отметить, что с развитием рынка появляются новые виды ценных бумаг. Что, в свою очередь, показывает, что речь идёт об огромном рынке со своими законами, который активно развивается.

Однако свойства ценных бумаг должны быть у всех разновидностей вне зависимости от специфики. В противном случае может возникнуть вопрос о признании того или иного документа ценной бумагой. А ещё есть признаки ценных бумаг – это содержание конкретного имущественного права, владение которым имеет непосредственное отношение к самой бумаге. И установленная форма, обязательные реквизиты, достоверность (отсутствие необходимости дополнительно подтверждать права обладателя). Стоит отметить, что неэмиссионные не обладают всеми признаками в полной мере, поэтому они выделяются в особую категорию. Так что эмиссия ценных бумаг имеет принципиальное значение.

Самые распространённые разновидности

Говоря о том, что такое ценная бумага, нельзя не отметить, что на практике чаще всего подразумеваются векселя, акции, облигации и. т. п. Поэтому стоит разобраться с тем, что они собой представляют.

Итак, акция это ценная бумага, предоставляющая право на дивиденды, то есть на часть прибыли. Она также свидетельствует о том, что собственник внёс какую-то долю имущества при создании АО (акционерного общества). Фактически, акции – это долевые ЦБ по характеристике. Впрочем, не только они.

Акции, в свою очередь, тоже могут делиться на подвиды. И в данном контексте учредительская ценная бумага это акция, которая, соответственно, распределяется среди основателей. Есть ещё привилегированные (тоже долевые, как и обыкновенные), что означает: собственники первыми получают право на распределение прибыли, но не могут влиять на управление АО. А если организация не производит выплаты, то владельцы получают право голоса. Предъявительские же предполагают, что реализация права связана с предъявителем, а именные – с тем, чьё имя указано на ЦБ. И сюда же относится документ без нарицательной цены, но тоже являющийся акцией.

акция

Выше уже говорилось о том, что бывают долевые бумаги (ценные). Чтобы закрыть эту тему, стоит отметить, что к ним относятся ещё и паи инвестиционных фондов. Они тоже дают возможность получать доход. Кроме того, эти долевые бумаги удостоверяют право держателя на часть активов. Но они не связаны с формированием организации.

Что же касается других разновидностей, то есть также вексель это ценная бумага, которая связана с обязательством того, кто выдал такой документ, выплатить держателю в определённый срок конкретную сумму. Рассматриваются простые и переводные векселя. В первом случае указывается и тот, кто выдал документ, и тот, кому предназначена выплата. Во втором – только эмитент ценных бумаг, выступающий в роли должника. Вексель часто – ордерная ценная бумага, что означает возможность выполнения распоряжения оговоренного лица или же передачи такого права третьему лицу. Разумеется, описывается всё упрощённо.

Также к ценным бумагам относятся облигации. Она удостоверяет право держателя на получение некоей суммы от эмитента, причём точный размер будет определяться номинальной стоимостью и процентами от неё или же другого имущественного права. Выпускаются сериями, по своим признакам облигация это эмиссионная ценная бумага. Как и многие другие, тоже делится на разновидности. Например, в контексте рассматриваемого вопроса обеспечительная ценная бумага это облигация, выплаты по которой подтверждаются залогом, как вариант – муниципальными, государственными или же банковскими гарантиями, поручительством. Таким образом, у этих документов риск чаще всего отсутствует.

Поскольку как и акции, облигация – это эмиссионная ценная бумага, то она обладает всеми характерными признаками, в частности не имеет значения точное время или же порядок приобретения.

В категорию таких ЦБ также входит опцион. Речь идёт об именной ценной бумаге, закрепляющей право собственника на приобретение в соответствующий, как правило, указанный срок определённого количества акций эмитента по закреплённой цене. Вместо срока привязка может идти к наступлению конкретных обстоятельств. Поскольку, как и было сказано, это эмиссионная ценная бумага тоже, то время приобретения не имеет принципиального значения в большинстве случаев. Как и конкретные условия покупки.

Ещё довольно свободно обращаются депозитарные расписки. Они дают право держателям через отечественных (в случае РФ – российских) эмитентов реализовать права на иностранные ЦБ.

Депозитарная расписка – это эмиссионная ценная бумага свободного обращения в большинстве случаев. И она связана только с одной категорией иностранных ЦБ. Поскольку, как уже и было сказано, это эмиссионная ценная бумага, то она удостоверяет равный объём прав.

К неэмиссионным относятся векселя, чеки, складские свидетельства, опционы, ваучеры. Чек это ценная бумага, которая содержит в себе распоряжение банку выплатить предъявителю определённую сумму. Иногда там указываются сроки, но редко. Кроме того, чек по своим характеристикам – ордерная ценная бумага. В настоящем становится всё менее популярным. Исторически в качестве особой разновидности рассматривались приватизационные чеки, по ним соответствующие обязательства возникали не у банка, а у государства.

В контексте обсуждаемой темы нельзя упустить из вида важность определения того, что относится к деривативам. В отличие от всех остальных они не связаны напрямую с конкретным материальным правом, поэтому и носят название производных. Такие инструменты призваны страховать от резких колебаний. К производным ценным бумагам относятся фьючерсы, форварды, свопы и опционы.

Виды рынка ценных бумаг

Рассматривая понятие «ценная бумага», нельзя пройти мимо вопроса рынка, под которым подразумеваются некие экономические взаимоотношения между игроками по поводу эмиссии и обращения ценных бумаг. В зависимости от разновидностей ЦБ и того, как и когда они поступили в обращение, различают первичный рынок ценных бумаг вторичный рынок. Разобраться здесь нетрудно.

Первичный касается выпуска и первоначального вложения, например, облигаций. Вторичный – того, что происходит с ними дальше, скажем, того, что делает с ними номинальный держатель ценных бумаг по распоряжению собственника. Это – вкратце, более полно тема «рынок ценных бумаг первичный рынок ценных бумаг» рассматривается отдельно, поскольку она очень обширная.

Итак, на практике для большинства принципиальное значение имеет вторичный рынок ценных бумаг. Именно на него приходится основная масса сделок. Примечательно, что стоимость ЦБ, определённая при осуществлении первых покупок ценных бумаг, может впоследствии возрасти в несколько раз, обогащая держателей. В то же время вторичный рынок ценных бумаг во многом зависит от условий, которые диктует ему первичный. Так что нельзя забывать о существующей взаимосвязи.

Есть и другие виды рынка ценных бумаг. К примеру, по территориальному признаку существует деление на местный, региональный, национальный и международный. По месту торговли также рассматривают биржевой и внебиржевой. А по степени организации, соответственно, организованный и неорганизованный. В современном мире виды рынка ценных бумаг пополняются новыми классификациями. Например, по способу торговли существует компьютеризованный и тот, что не зависит от ПК.

Функции рынка ценных бумаг

РЦБ (это аббревиатура рынка ценных бумаг) является по своему характеру промежутком между денежным рынком и рынком капитала. Поэтому у него есть общие и специфические функции. К первым относятся:

  • распределительная;
  • аккумулирующая;
  • страховочная;
  • регулирующая;
  • информационная;
  • ценовая;
  • стимулирующая;
  • контролирующая.

Что же касается специфических функций, то это учёт всех ЦБ. Что даёт возможность собирать данные также и об участниках, реальном положении дел. А ещё нельзя упускать из вида ЦБ в антикризисном управлении, борьбе с инфляцией. И стабилизацию ситуации в целом. Последнее до сих пор довольно активно изучается.

Впрочем, стабилизация работает только тогда, когда эмитенту можно доверять, то есть когда тот платит по своим счетам. В противном случае появляется большой разрыв между формальной картиной и настоящей ситуацией. Облигации способны обесцениваться, к примеру, исторически с государственными это неоднократно происходило. Вот почему на практике далеко не все функции реализуются в полной мере.

Меняются обстоятельства и в отношении того, что именно должно вызывать наибольшее доверие. Некогда выписывание чеков автоматически приравнивалось к оплате счетов. Однако современный мир знает огромное количество способов осуществить быструю оплату. В итоге такая схема перестала быть распространённой, вследствие чего стала ещё неудобнее, чем была раньше, когда её поддерживало основное количество банков. В отношении последнего можно сказать, что функция сохранилась, однако её воплощение трансформировалось. Что является довольно закономерным последствием прогресса.

Загрузка...

С появлением новых финансовых инструментов отдельные моменты оказалось проще реализовать другими способами. К примеру, информация сегодня собирается часто напрямую. Впрочем, этому мешает закон, защищающий коммерческую тайну, так что нельзя сказать, что РЦБ в данном контексте совсем потерял актуальность. К тому же он тоже развивается, внедряются новые схемы взаимодействия между участниками, существуют свои инновации. И на данный момент сказать, к чему это приведёт, проблематично.

Загрузка...

Похожие статьи